國壽7月下旬 狂掃基金

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國壽7月下旬 狂掃基金

資本市場變化迅速,國泰人壽投資也改採抓緊「波段區間」方式。國壽6月底、7月上旬才大動作處份約新台幣250億元境外高收益基金,但7月下旬,尤其是上周5個交易日,即狂掃基金補貨,共補入8.5億美元(約合新台幣258億元)及其他幣別計價基金,共計270億元,是今年以來短期內「補貨」金額最大者。

據了解,主要是近期國際油價下跌幅度大,高收益債基金主要多是與能源相關,因此價格也跟著往下,國壽即開始逢低回補高收債基金部位,累積下次資本利得空間。

國泰人壽發言人林昭廷強調,這些都是日常的投資組合調整,並沒有特別看壞或看好哪些市場,主要都是投資團隊就匯率風險、投資風險去調整組合,有買有賣。

從國壽公布的資料可看出,今年國壽在基金操作上也更積極,2月及3月都大幅買入境外高收益債基金,各有新台幣300億及290億元左右,第2季則開始處份基金實現獲利,投報率平均有4~5%以上,如5月約處分上百億元基金,6月更是集中在最後一周的5個交易日,大賣基金約新台幣100億元以上。

國壽7月上旬仍在處份高收益債基金,大約賣了130~150億元以上,實現4億多的獲利,但7月下旬開始大動作回補,國壽7月整體基金交易相對其他月份,算是「大轉身」,動作更積極、幅度更大。

 

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參考資料

http://www.chinatimes.com/newspapers/20170731000023-260202

為了搶iPhone8首發配貨權 電信三雄被逼 吃舊iPhone

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為了搶iPhone8首發配貨權 電信三雄被逼 吃舊iPhone

市場預期蘋果iPhone 8新機一上市就會大缺貨,蘋果似乎「算準」電信商會為貨源搶破頭,據了解,近期國內三家電信公司「被迫」吃下iPhone 6及iPhone 6s相當比例的貨,以做為爭取iPhone 8上市初期、可以拿到稀少貨源的籌碼。

市場傳出,中華電與遠傳電信最近被迫下訂2015年上市的iPhone 6s手機合計近10萬台,台灣大一家則「包下」近10萬台的iPhone 6手機。針對此一傳聞,不願具名的電信業者無奈表示,「為了能拿到iPhone8上市初期的貨源,只好蘋果怎麼說、就怎麼做。」

市場盛傳iPhone 8可能延後至10月或11月上市,不過,外資摩根大通力挺蘋果,認為iPhone 8仍會如期在9月上市、只是出貨量稀少、僅約200萬支,遠低於原先預期900萬支,10月才會真正進入量產,10月底或11月初才可望達到預期的出貨水準。

最近通路市場傳出,iPhone 8出現兩個可能上市的時程,分別是9月中旬或9月底,以此推估台灣上市時間最快會落在9月底或10月初。但無論如何,iPhone8不管何時上市,初期貨源嚴重短缺即乎是十分確定的事。

也因此,電信三雄為了「搶貨源」,不得不摸順蘋果的毛。據了解,電信三雄這次被迫吃貨2年前上市的i6及i6s近20萬台的量,大概是iPhone系列手機近半年在台總銷售量的規模,數量相當可觀。

為了「安撫」電信三雄,據了解,蘋果近期也主動調降iPhone 6及iPhone 6s售價各約100美元,這也就是為什麼電信三雄近來突然又回過頭去大量促銷iPhone 6及iPhone 6s手機,而不是iPhone 7的主要原因。

但是面對iPhone 8已經快上市,iPhone 6/6s距離現在已是2年前的舊機型,雖然還是有消費者願意「搶便宜」,但是蘋果的果粉一向「與眾不同」,就是要最新最夯的產品。

據了解,電信三雄為搶iPhone 8「配貨權」,必須「吃貨」iPhone 6/6s的貨源,卻苦於不知如何消化這批訂單而大喊吃不消,然都對蘋果要求「吃貨」的這件事敢怒不敢言。

 

達思科

參考資料

http://www.chinatimes.com/newspapers/20170731000021-260202

出清持股給美國星巴克 賣上海星巴克 統一集團大賺334億

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出清持股給美國星巴克 賣上海星巴克 統一集團大賺334億

統一集團旗下統一、統一超昨(27)日停牌,傍晚由集團董事長羅智先親自發布重訊,指出因應統一企業集團與美國星巴克公司未來發展策略,決議出售統一、統一超所持有上海星巴克50%股權予美國星巴克,預估處分利益334.51億元。

54億獨吃台灣星巴克股權

羅智先並進一步說明,此交易案主要兼顧美國星巴克整合發展策略,而除了把上海星巴克股權賣回美國星巴克,統一也以54.23億買回美方持有的台灣統一星巴克50%股權,使台灣星巴克成為統一集團百分之分獨資公司。

羅智先指出,此次上海星巴克交易案,經雙方多次協商議價後,統一企業出售上海星巴克20%股權的交易價款預計為160億、預估處分利益133.86億元;而統一超商出售上海星巴克30%股權交易價款為240.65億元、預估處分利益為200.65億元;兩者總計處分利得逾334億元。而統一集團向美方買回台灣星巴克持股則預估斥資約54.23億元。他並強調,此次交易雙方「都有共識且滿意」。

根據統一及統一超的公告,代表上海星巴克的統一咖啡開曼控股,此次交易每股價格為台幣13,369元;至於統一星巴克每股則為304元。

羅智先:不是看壞中國市場

羅智先表示,退出上海並不代表統一看壞中國市場,他說,咖啡產業在全球都在蓬勃發展,統一要思考在組織、資源上的分配更專精,交易之後未來在兩邊市場分工與管理也會更一致性。另外,此次交易案還需要兩岸監管機構同意,完成交易時表很難掌控,統一希望越快越好。估計全案處分利益逾300億,對統一與統一超兩家公司今年的獲利均有極大挹注,其中對統一每股貢獻約2.35元、統一超約19.3元。

上海星巴克獲利是台灣5倍

統一集團於1997年起陸續取得台灣及江浙滬地區的星巴克授權,在近20年努力經營下,讓台灣星巴克去年營收約96億元、獲利達7.7億元,而上海星巴克的營收更是台灣的3倍達278.4億元,獲利則是台灣5倍達41.3億元。對於賣掉獲利高的上海統一星巴克,羅智先表示,主要是區域授權大陸江浙滬地區是美國星巴克整合發展區,統一集團對此交易滿意,雙方夥伴關係也不受影響,未來也不會考慮用同樣品牌去添亂。

而對於上海星巴克明年將不再認列高獲利,羅智先指出,沒有短多長空或短空長多這種說法,短期獲利的確會減少,但他有信心,統一的經營團隊能夠從別的經營面補回來,甚至有更好的表現。

 

勝有

參考資料

http://www.chinatimes.com/newspapers/20170728000904-260202

外資回頭、美元腳軟 新台幣強升1.5角

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外資回頭、美元腳軟 新台幣強升1.5角

近日外資又回頭匯入1.94億美元,加上國際美元軟腳,新台幣昨(27)日開盤後便一路勁揚,尾盤升值1.5角至30.252元的一個半月新高,單日升值幅度0.5%,台北外匯經紀公司成交量也放大至9.41億美元,較平日增加三成。

Fed27日凌晨宣布維持基準利率不動,但在Fed決策前,外資曾出現避險式匯出,20、21及24日連續3個交易日淨匯出16.6億美元(約近新台幣505億元),但25日起外資開始小幅回頭,連2日共淨匯入1.94億美元。

每次臨近美聯準會(Fed)開會或國會報告前,外資都會出現避險式淨匯出,有時是預估Fed升息,及因應美國方面基金贖回,資金先部分撤出亞洲市場,但近期外資避險式淨匯出後,又可能猛烈回頭,出現外資大幅淨匯入的景況。

7月外資同樣方向不定,加上現金股利發放的獲利了結潮,上周起外資出現較大金額的淨匯出,21日單日淨匯出7.22億美元,24日又再淨匯出6.64億美元,加上20日的2.7億多美元,等於3個營業日外資就避險性淨匯出約新台幣500億元,造成7月轉為外資淨匯出,一度逼近10億美元。

但25、26日兩天外資又開始回頭,匯入1.94億美元,但7月至今外資仍是淨匯出7.64億美元,累計外資目前在國內仍是守住2,020億美元的大關。

國際美元偏弱下跌,昨天歐元、英鎊及主要亞幣都對美元升值,與新台幣同為貿易競爭貨幣的韓元,更展現高波動性的特色,對美元單日升幅達0.81%,泰銖升幅0.6%、日圓升幅0.57%。

 

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http://www.chinatimes.com/newspapers/20170728000901-260202

林全:不期待股市大漲

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林全:不期待股市大漲

行政院長林全昨(27)日接受廣播電台專訪時提及,目前我國上市公司配股健全,穩定度也足夠,但仍應回歸產業發展基本面,能否帶給投資人信心,而政府要做的事情就是減少不確定性,「我並不期待我們的股市要大漲,應穩健、穩步上來。」

林全說:「減少投資的不確定性,投資就會進來;消費的不確定性減少,消費信心就會恢復。」他強調,去年520以來景氣翻轉,若能維持一年、兩年,投資人信心就回來了,政府將從穩定投資環境著手,民眾要對國家經濟發展有信心。

林全進一步分析,目前我國上市公司分配股息非常健全、穩定度足夠,未來投資人對產業信心提高後,期待值也隨之增加,股市有機會往上揚,因此最終還是要回歸產業基本面。

不過,蔡政府上台一年餘,民眾普遍對景氣翻轉無感,林全舉例,美國前總統柯林頓上任初期也是不斷被攻擊,但卸任之際卻受各界認可,肯定其8年來對美國經濟貢獻良多,「這就是一個事後才能去認定的事情。」所以現在政府首要任務是維持投資、消費的穩定度。

蔡政府推動年金改革以來衝突不斷,林全認為,國家要轉型就不能迴避改革,雖然年改影響消費者信心,但只需等待衝擊過去,民眾發現影響不如想像中來得大,且將年金破產不安因素排除,消費信心有望回升。

林全也提及,政府推動前瞻基礎建設計畫,雖然目前我國投資穩定,卻沒有明顯攀升,如果能通過前瞻計畫帶動民間投資,提升民眾信心,更可一舉解決投資趨緩難題。

林全強調,前瞻計畫受到不少質疑,主因來自缺乏對政府特別預算方面的專業知識,只要走訪地方基層,就會發現民眾對前瞻計畫還是有相當程度的期待,前瞻計畫確有其重要意義。

 

隔熱紙

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http://www.chinatimes.com/newspapers/20170728000897-260202

美聯準會:縮表、升息脫鉤

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美聯準會:縮表、升息脫鉤

美國聯準會(Fed)在周三結束決策會議後,一如外界預期宣布維持貨幣政策不動。不過外界更關注的是Fed在聲明中將縮減資產負債表與利率前景脫鉤,這也凸顯決策官員雖然對於美國近來對通膨疲弱感到憂心,但並不妨礙他們將在9月啟動縮表的行動。

Fed的主要決策機構聯邦公開市場委員會(FOMC)在周三會後,決議維持基準利率於1%至1.25%不變,與市場預期相符。Fed在聲明中並未針對FOMC何時再度升息釋出明確訊息,只強調預料在「相對很快」(relatively soon)的時間內開始降低4.5兆美元的龐大資產負債。

分析師指出,「相對很快」是Fed在本次聲明中的關鍵新辭,取代6月中它所提到在「今年」開始縮表的用語。這項重大改變凸顯Fed將提早進行縮表行動。目前外界預期Fed應會在9月19到20日召開下次會議時,正式宣布啟動縮表。

事實上,如此變動外界早就有跡可尋。Fed官員近來在公開場合就曾多次透露,將在不久著手進行縮表的訊息。例如Fed理事布蘭納德(Lael Brainard)就在本月稍早表示,Fed在「近期」開始縮表將是合適的時機;另Fed主席葉倫(Janet Yellen)也曾在6月中旬的記者會上提到將在「相對不久」扣下縮表的板機。

此外,Fed在本次會議針對美國最近的就業市場表現與物價穩定看法則好壞參半。聲明中指出,自從年初以來,美國就業增長穩健,失業率也呈現下滑;不過在此同時通膨仍在Fed設定的2%目標之下。

以Fed最偏好的通膨指標-核心個人消費支出(PCE)平減指數來看,它在5月年增率為1.4%,比4月的1.5%下滑。通膨持續疲弱趨勢也令部分決策官員感到憂心,Fed在聲明中強調將會密切注意物價走勢,不過對於整體經濟成長則依然持正面看法。

 

尚群

參考資料

http://www.chinatimes.com/newspapers/20170728000895-260202

台塑啟動 美路州投資

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台塑啟動 美路州投資

台塑化美國路易斯安那州石化一貫投資案正式敲定落腳St.James(聖詹姆斯縣),佔地2,300英畝,主要廠區土地近日完成購地合約,力拚2019年底動土,2022~2024年陸續完工投產。最快今(28)日台塑化公告此土地交易訊息,投資規模上看94億美元(約合新台幣2,859億元)的美國路州一貫投資案正式啟動。

路易斯安那州有豐富石油和天然氣儲量,石油產量在美國僅次於德克薩斯州,當地工業包括化工產品、石油和煤炭產品、食品加工、運輸設備和紙製品。根據台塑集團先前遞交的投資計畫資料,路州一貫投資可為當地增添9,000個新工作機會。

據悉,台塑化美國路州石化一貫投資確定廠區地點,在路州東南部的聖詹姆斯縣(St.James Parish, Louisiana),規劃購買廠區土地共有二塊,合計佔地2,300英畝,其中一塊土地具鄰近海運運輸條件,符合未來新廠營運訴求外銷藍圖,兩土地合計購入金額約台幣20~30億元。台塑化先前已向路州政府遞交的投資環境評估資料,日前台塑化董事長陳寶郎表達已簽署購買意向書之土地,即為此投資計畫的主要廠區基地,預計近日完成購地合約簽署。

據規劃,美國路州石化一貫佈局的一期投資計畫下半年完成二塊土地購買,2018年底完成環評,2019年底動土,期望2022年至2024年陸續完工投產;屆時,不僅成為台塑集團美國第二石化生產基地,更是台塑化、台化的美國首要石化生產重鎮。

台塑集團認為,路州石化廠將使用低成本的頁岩氣為原料,生產乙烯及其它下游衍生物,將有助分散台塑集團的市場集中性,並降低對輕油裂解的依賴度,進而降低對集團獲利的波動性影響。

台塑化、台化合作的美國路州一貫石化佈局,一期投資包括乙烯及HDPE、LLDPE與PP廠,預計2018~2022年推動、完工;二期則有乙烯及HDPE、LDPE及EG廠投資,預計2022~2026年依序完成,意味台塑四寶的美國佈局將全數到位。

 

東晟

參考資料

http://www.chinatimes.com/newspapers/20170728000889-260202

全球人壽民權大樓 流標

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全球人壽民權大樓 流標

今年度唯一從百億元起跳的全球人壽民權大樓公開標售案,昨(26)日下午2點開標,結果無人投標;但6組領取標單的潛在投資人中,有1組提出額外的交易條件,希望和賣方全球人壽另行協商;經接受委託代理標售的戴德梁行和全球人壽協商後,決議改採私下議價、協商方式,繼續和潛在投資人進行交易談判。

戴德梁行協理賴一毅表示,全球人壽民權大樓雖無人投標,但潛在投資人仍抱著極高度興趣,並提出改採私下議價,理由是:第一,從公告招標到截止投標、正式開標,備標時間太短促,來不及完成投標條件;第二個原因,是此次公開招標的貸款時間和條件,這些配套條件,也來不及成立,因此無法透過公開投標方式完成。

賴一毅表示,經戴德梁行與全球人壽協商之後決定,全球人壽民權大樓將從公開招標、改為私下議價方式,進行交易;至於交易完成時間,並沒有限制;交易價格,也將由潛在買家和全球人壽進行協商。

昨天美孚建設、全球人壽集團總裁彭誠浩表示,其實全球並不想處分民權大樓,主要是主管機關規定,才必須求售該物件。

戴德梁行董事總經理顏炳立表示,民權大樓若不能在正式開標時順利出掉,「那也是天意。」因為,在那麼短的時間之內、要籌集上百億元的資金,對有些買家來說,確是一大壓力;如果要轉成私下議價來進行協商,「那才是真正考驗談判功力的開始,這段談判、磋商過程才是促成百億大案成交的真正高潮。」

宏大國際資產公司總經理陳益盛表示,如此條件的優質辦公大樓,應該會有金融壽險業、外資私募基金有興趣,但是考量空置期的潛在租金損失等因素,淨租金報酬率應該3%以上,才更具吸引力;若再透過全棟改裝為高級旅館、或提高附加價值,則投資價值將更突顯出來。全棟改採議價,將有助拉近買賣雙方的條件。

 

瀚誼

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http://www.chinatimes.com/newspapers/20170727000019-260202

昨日用電量 創今年新高

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昨日用電量 創今年新高

近期供電頻出狀況,台電新機組時程延誤、核三2號機故障,對此,經濟部長李世光昨(24)日掛保證本周供電不會亮紅燈。不過,上午李世光話剛說完,下午尖峰用電就創今年新高,距離部長所言的紅燈警戒只差1.7萬瓩。

台電資料顯示,昨供電情形似乎不如部長分析樂觀,持續高溫讓全台用電量持續增加,下午尖峰用電量再創今年新高、同時也是歷史次高,備轉容量率2.54%也刷新今年新低。

周日凌晨核三廠2號機因反應爐冷卻水泵跳脫,機組啟動防護機制自動停機,此次跳機讓台電瞬間減少供電量達95.1萬瓩,也讓本周供電拉警報。據台電預估,至周五備轉容量率都不高於3%,本周能否不亮紅燈還有挑戰。

李世光也坦言,供電不穩定狀況恐危急產業投資意願。針對供電狀況頻傳,李世光表示,行政院長林全昨天要求檢討供電問題,目前正由國營會檢討,分析是責任屬於台電還是包商。

李世光表示,核三2號機已檢修完畢,昨天上午8時30分台電已向原能會遞交申請報告,預計能夠在今日上午併聯,中午尖峰時約能供電50萬瓩,順利的話,周三凌晨就能夠滿載供電。

李世光指出,依目前評估,本周不會出現紅燈,不過還是呼籲各界要節約用電。昨上午已經要求台電加強各機組檢測,針對核電廠所有機組進行整體檢修,確保本周供電無虞。

自台電將用電燈號改為綠黃橘紅黑5種燈號,歷史上只有3次紅燈,去年5月31日備轉率1.64%是最低紀錄,差6.4萬瓩就出現限電準備黑燈。

台電電力調度處副總調度監鄭有財表示,大林3、4號機備援機組近期都將滿載供電,目前蓄水量也足夠尖峰時段滿載供電,台電會重新檢視各機組運作狀況。

 

尚磊

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http://www.chinatimes.com/newspapers/20170725000012-260202

大陸經濟成長率 IMF上修今明年預估

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大陸經濟成長率 IMF上修今明年預估

國際貨幣基金組織(IMF)昨(24)日發布最新全球經濟展望報告,上調今(2017)年中國國內生產總值(GDP)預估值至6.7%,此為該機構今年第三度上調中國GDP增長預期。IMF並下修美國今年GDP的預期。

路透報導,IMF報告指出,預估中國今年GDP成長率為6.7%,相較4月預估值上調0.1個百分點。中國2018年經濟成長仍會放緩至6.4%,但IMF稱,這樣的預估較4月高出0.2個百分點,原因是預期中國將維持較高的公共投資。

不過IMF首席經濟學家Maurice Obstfeld預測,中國經濟擴張將在2017下半年放緩,因中國當局打算對信貸快速成長及不良貸款進行管控。

中國經濟成長獲得上修,反映今年第1季中國經濟的強勁成長及對持續財政支持的預期。但IMF強調,在中國支持性政策力度越大(特別是信貸快速成長),中期成長面臨的下行風險也越大。

第一財經引述法興銀行中國首席經濟師姚煒觀點表示,全球危機後的復甦仍然緩慢,而中國仍處於信貸周期驅動的經濟周期,出口復甦、外需增長、基建投資增速仍然猛烈、房地產銷售增速和投資趨勢仍然良好(因限購政策存在滯後),預計當此次首先在公開市場、債市見效的去槓桿政策傳導至銀行借貸利率時,中國經濟下行的壓力可能才會再次出現。

IMF昨依舊維持今、明兩年全球經濟成長預估。IMF預計,2017年全球GDP將成長3.5%,2018年成長3.6%,與4月預估相同。但IMF也表示「儘管全球經濟成長預估面臨的風險在短期內總體平衡,但中期內仍偏向下檔。」

惟IMF下修美國經濟成長預期;IMF表示,由於美國未來財政擴張程度低於預期,因此分別將美國2017年和2018年的經濟成長率都下調至2.1%,4月預估值分別為2.3%和2.5%。IMF推翻先前關於川普政府財政刺激計劃將提振美國經濟成長的假設,主因是這些計劃細節還沒有公布。

 

勝有

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http://www.chinatimes.com/newspapers/20170725000010-260202