焦炭價格三個月大漲7成 鋼價還能漲多高

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2016年9月全國PPI同比上漲0.1%,自2012年3月份以來首次由負轉正,主要是煤炭、石油、鋼鐵等大宗商品價格上漲推動。2016年9月份Myspic普鋼平均價格指數2811.76,持續3個月環比上漲,同比上漲25.5%。上海鋼聯“我的鋼鐵網”資深分析師沈一冰分析指出,10月,在需求釋放以及成本推動下,國內鋼價延續拉漲態勢。
鋼廠焦炭庫存仍處於低位水平
2016年3、4月份旺季鋼價大幅上漲,主要是鋼鐵業供需錯配引發。而9、10月份鋼價上漲,更多是因為成本推升,雖然近期鋼材需求也在回暖,但鋼廠開工率明顯高於3、4月份。盡管鋼鐵行業的供需錯配得到修復,但煤炭行業因276天生產制度導致資源緊缺,在2016年8、9月份鋼廠補庫階段,焦炭、焦煤價格大幅拉漲。
歷史數據顯示,通常鋼廠在補充焦炭庫存的時間段,會拉動焦炭價格上漲。一旦鋼材市場行情轉差,鋼廠壓縮原材料庫存,促使焦炭價格下跌。與往年不同的是,2016年7月至今,盡管鋼廠進入焦炭補庫階段,但是庫存水平卻始終徘徊在低位,凸顯出煤焦資源緊張。
據我的鋼鐵網調研,截至2016年10月14日,華北鋼廠焦炭庫存使用天數為8.3,低於上年同期;華東、東北鋼廠焦炭庫存使用天數繼續降至7.3和4.7的歷史低位。截至2016年10月14日,唐山二級冶金焦到廠含稅價1585元/噸,3個月累計大漲68.6%。
下遊用鋼需求向好
2016年8月全國鐵路貨運量同比增長1%,32個月以來首現正增長。2016年9月全國鐵路貨運量同比增長4.6%,2016年1~9月鐵路貨運量同比下降6.31%,較上年同期收窄5.09個百分點。今年以來,鐵路貨運量出現好轉,也表明鋼鐵、煤炭需求向好。
與此同時,9月份國內重卡、挖掘機銷量同比大增,也預示著基建投資回暖。工程機械聯盟的數據顯示,9月份挖掘機銷量5459臺,同比增長71.40%。
據中汽協數據,2016年9月全國汽車銷售256.41萬輛,同比增長26.14%。其中,中國重卡市場銷量5.25萬輛,同比增長26%。
不過,隨著天氣轉冷,北方部分工地進入收尾階段,當前鋼材需求呈現南強北弱態勢。同時,10月12日,央行召集17傢銀行就樓市調控開會,要求銀行理性對待樓市,預計後期新增信貸不會過多地投入到房地產,過熱的樓市即將降溫。
供需改善促使鋼材庫存高位回落
截至2016年10月17日,全國20mm三級螺紋鋼均價2678元/噸,4.75mm熱軋板卷均價2924元/噸,3個月累計上漲9.4%和12.2%,遠低於焦炭價格漲幅。由此,也造成瞭鋼廠盈利仍在下滑,抑制瞭擴產沖動。
據我的鋼鐵網調研,截至2016年10月12日,全國139傢建材鋼廠螺紋鋼產能利用率71.4%,周環比減少1.3%;線材產能利用率59.8%,周環比減少0.6%。
截至2016年10月17日,37傢熱軋板卷生產企業產能利用率79.36%,周環比下降4.4%;29傢冷軋板卷生產企業產能利用率82.9%,周環比下降0.34%。
2016年10月,鋼市供需關系改善,促使鋼廠及社會庫存同步下降。截至2016年10月12日,全國139傢建材鋼廠庫存量為354.5萬噸,周環比大降13.4%,較上年同期下降13%。截至2016年10月14日,鋼材社會庫存量為952.6萬噸,周環比下降4.1%,較上年同期下降8.3%。
沈一冰分析指出,總體來看,煤礦產能釋放緩慢加上汽運緊缺,短期“雙焦”價格表現仍然強勢,螺紋鋼噸鋼成本已突破2400元/噸。由於原材料價格漲幅高於鋼價,鋼廠盈利仍不樂觀,或將繼續加大檢修力度。同時,國內工業經濟出現好轉,基建投資發力,下遊用鋼需求整體向好,供需關系有所改善。2016年10月的第一周鋼材庫存降幅較大,仍處在歷史低水平。短期內,市場看漲氛圍較濃,預計鋼價仍有上漲空間。不過,也要註意到鋼市旺季已進入尾聲,如果冬季煤焦資源緊缺態勢得到緩解,煤焦鋼價格或將出現回調。

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