彩電業打響新賽道發令槍 今年或迎新舊显示技術交替關鍵年

  當下,為打破同質化競爭,電視廠商再次站在技術決策的十字路口,新一代显示技術對上一代的替代明顯加快。OLED陣營迅速集結,成為電視產業涌動的新勢力。

  近段時間以來,OLED陣營全速發力,創維宣布在全國範圍內正式開啟“OLED普及風暴”,全面拉動OLED的市場普及。長虹、康佳都已經推出OLED高端電視,近期海信也加入了OLED陣營。

  業內人士認為,在當下的電視市場,各品牌產品性能差異日漸縮小,行業底價失守,價格戰不斷爆發。在這一背景下,OLED成為當下競爭激烈的行業的突破口,對液晶電視(LCD)显示技術的替代也越發明顯,或成為下一個显示時代的主流。

  OLED被稱為

  電視显示時代新方向

  目前,我國显示產業的發展使得全球的显示產業格局發生巨大變化。

  電視显示技術似乎已經到達了一個關鍵的時間節點,象徵著未來的前端技術不斷走向成熟。在量子點、HDR、激光電視層出不窮之時,OLED正在快速普及,而其對液晶電視LCD的替代性越發明顯。

  回望十年前,液晶電視成功取代CRT成為显示領域的唯一霸主,而如今被業界公認的新一代革命性显示技術——OLED,被視為是下一個显示時代的新方向。

  數據显示,液晶電視、智能手機等產品的大尺寸化趨勢一度推動全球TFT-LCD显示面板需求快速增長。但受全球电子產業發展放緩的影響,近年來,中國液晶显示器行業出口規模呈現下降的趨勢。

  奧維雲網數據显示,2019年一季度電視市場零售量規模1202萬台,同比下降1.1%,零售規模349億元,同比下降13.1%。反觀奧維睿沃(AVCRevo)《全球TV品牌出貨月度數據報告》的显示數據,2018年全球OLED電視出貨240萬台,同比增長69.4%,全球OLED電視滲透率1.1%,實現一定程度的上漲。

  不過,業內人士認為,雖然面板行業整體增速受限,但是大尺寸面板需求增速相對維持在高位,從以前55寸的主流液晶電視尺寸,轉變為65寸、70寸。據預測,2022年電視面板平均尺寸將達到50.8英寸。大屏液晶電視仍是部分電視廠商布局的方向之一。

  產業經濟觀察家梁振鵬認為,液晶電視用了約5年的時間取代了CRT,而OLED技術發展至今也有4年的時間,今年或是電視显示技術新舊交替的關鍵一年。未來幾年液晶電視還將繼續存在於主流市場,但是目前OLED技術的發展速度似乎已經超過了預期。在北美等市場,OLED電視市場佔有率已達80%,而這一数字在中國市場正迅速擴大,OLED廠商在快速增長。

  OLED陣營壯大

  欲在今年全面普及

  目前OLED陣容在不斷擴大,電視品牌廠商不斷增加,上游面板廠商也在逐步增多,LG Display、京東方都宣布斥巨資興建OLED面板廠。

  創維RGB电子有限公司董事長王志國認為,LCD逐步沒落為進步掣肘,技術變革勢在必行。從2016年開始6000元~7999元價格段的電視銷量逐年遞減,高端市場的下沉情況不容樂觀,長此以往,行業前景並不理想。過度的包裝,失去了行業發展的技術初心,目前LED技術的所有優化,只是不斷接近OLED的起點。隨着OLED電視每一次優化的成本增加,其慢慢超出了消費者的承受範圍。

  梁振鵬認為,智能高端及5G創新技術的應用,是電視產業新的方向。而OLED也成為電視技術和發展局限突破的核心。

  王志國透露,今年創維將在技術普及、產品體驗、銷售政策等各方面集中發力,打通技術、產品、營銷間的協同閉環,讓消費者能夠以接受的價格買得到OLED電視。

  而長虹、康佳、松下等廠商也都加快在OLED領域布局。長虹內部人士表示,目前公司的CHiQ系列電視有多款均用的是OLED的屏,不過短期內不會涉足OLED屏的生產。海信也在近期加入了OLED陣營,並有意加大在高端領域布局。

  策略分析人士洪仕斌表示,隨着OLED陣營的擴大,電視產業對新技術和新市場的渴望越發明顯,OLED或加速對液晶電視的替代加快。未來兩年,國內OLED電視市場將以每年約為80%的速度大幅增長。

(文章來源:證券日報)

(責任編輯:DF380)

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機構調研上市銀行“大數據”揭秘 小微業務成提問高頻詞

  今年上半年,機構對上市銀行調研熱情明顯高漲。據東方財富Choice數據查詢,今年1月份至6月份,常熟銀行寧波銀行等10家上市銀行被頻繁造訪,合計接待260家次的機構調研。

  《證券日報》記者梳理相關調研內容發現,機構對上市銀行的小微業務發展最感興趣,常熟銀行江陰銀行張家港行等7家銀行的小微業務被着重問及,問題主要集中在小微業務模式、資產質量及風控等方面。對於解決小微企業融資難融資貴的問題,銀行發揮着至關重要的作用,尤其是地方城商行、農商行,對小微業務支持力度明顯增快,深耕當地也使其發展小微業務更加事半功倍。

  多家上市銀行

  小微業務模式引關注

  作為今年剛登上A股市場的上市銀行,常熟銀行是機構眼中的“香餑餑”,半年時間,共接待近百家次機構調研,成為最受機構歡迎的上市銀行。東方財富Choice數據显示,今年上半年,常熟銀行接待94家次機構的調研,為機構來訪接待量最多的上市公司。

  可以說,極具特色的小微業務模式是常熟銀行吸引機構來訪的利器之一,多批機構均諮詢了“常熟銀行模式”小微業務,尤其關注小微業務模式的異地推廣經驗。

  記者梳理相關調研內容發現,常熟銀行發展小微業務的優勢主要基於三個方面:首先,設立了服務小微客戶的專營機構,已有10年發展歷史,積累了豐富的實踐經驗;其次,操作系統的移動化和信貸流程的科技化不斷推動小微信貸業務高效率、高質量發展。“另外,我行小微業務克服了發展模式的區域複製難題,在各分支機構、村鎮銀行成功複製小微技術,實現了跨區域發展,市場潛能巨大。”

  對於常熟銀行的小微業務的異地推廣經驗,眾多機構表現出很高的興趣,多次進行詳細的詢問。據此,常熟銀行表示,公司引入德國IPC技術並對其進行革新,形成了“常農商微貸模式”,使用標準化的技術和流程,做非標準的微貸業務,使之可以快速複製、移植。常熟銀行在江蘇省內有7家分行,在江蘇、湖北、河南、雲南4省有30家“興福”系村鎮銀行,小微模式在常熟以外地區運行良好。事實證明,“常農商微貸模式”無論在省內還是省外,在沿海發達地區還是老少邊窮地區,都是可移植、可複製的。

  記者注意到,江陰銀行也採取了類似的微貸模式。江陰銀行表示,除傳統模式外,一是引入了德國IPC微貸技術,發展以微型企業、個體工商戶為服務對象的微貸業務;二是逐步引入了大數據分析技術,並結合物聯網技術,推出了一些如江銀e貸、物聯網動產質押貸等純線上或線上線下相結合的業務產品。

  同時,張家港行發展小微業務模式也被機構關注。據悉,張家港行小微業務主要以線下拓展為主,線上線下相融合。線下業務拓展中除常規的單戶拓展外,有以特色貸為主的集群開發、供應鏈拓展等。線上業務有與稅務機關合作的優企貸,主要面向納稅行為良好的企業,操作流程較為簡便。

  此外,張家港行加大對小微業務的扶持力度。張家港行表示,總行在“六項機制、四單原則”中均體現了向小微業務傾斜,例如人員招聘的自主權、利潤中心的獨立核算機制等。

  小微業務發展面臨壓力

  防範風險各有高招

  在小微業務方面,除問及發展模式外,機構也着重關注了上市銀行小微業務發展的挑戰,記者梳理調研內容發現,上市銀行發展小微業務承壓原因在於大行貸款利率競爭優勢。

  對此,江陰銀行認為大行的貸款利率競爭優勢對客戶維護和拓展帶來壓力。江陰銀行表示,國有銀行以低利率拓展小微業務的行為,對存量優質客戶的維護及新客戶的營銷拓展方面構成一定的壓力。

  張家港行則提出了應對舉措,“目前大行及股份行普遍以低息投放小微,從他行在小微領域投入的深度及廣度而言,主營較多為中小微領域的頭部客戶。我行小微信貸會更加註重小微市場分層,下沉業務重心做好目標客群的深度服務,集聚多層次長尾客戶做好差異化競爭。”另外,據張家港行透露,在小微業務的審批上,小微金融事業部貸款審批方式為部門集中審批,暫未下放審批權限。

  除此之外,對於防控風險,上市銀行也頗具經驗。對於如何防控小微企業的風險,寧波銀行表示,每年會制定有效的授信政策,在嚴控風險的基礎上,滿足小微企業的貸款需求。

  青農商行則主要針對如何化解農村地區風險給出自己的經驗。青農商行表示,加強對客戶的調查,通過了解客戶的資產、負債、經營項目、收入等情況,按照評級辦法核定信用等級,嚴格准入條件;緊緊依靠村委會、居委會等村級組織,從不同渠道了解客戶的情況,對客戶形成全面的認識;規範信貸准入、審批、放款、定價等信貸全流程管理,並通過各類有效風險計量工具、預警措施,逐步提升信用風險的量化、識別水平。

(文章來源:證券日報)

(責任編輯:DF380)

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數周工作量1天完成 人工智能正滲透券商各業務線

  過往一個投行項目需耗費數周時間進行關聯方核查,現今採用智能工具輔助核查,1天即可完成。繼嘗試以“智能投顧”推動財富管理轉型之後,券商開始通過“智能投行”尋求對企業融資業務的全面升級革新。

  證券時報記者調查發現,隨着人工智能(AI)等技術在投顧、投行、投研等多個領域的滲透,智能化工具的應用不僅使證券業員工從繁複枯燥的工作中解脫,更在一定程度上嚴格了質控風控,券商傳統業務或正在逐步實現由人員密集向知識技術密集轉型。

  智能工具輔助投行作業

  投資銀行作為典型的人員密集型行業,具有項目時間周期長、處理環節和事項繁多,需投入大量人力長期跟進等特點。具體到實踐中,項目調查、資料準備及項目審核主要依託大量項目組成員手工完成,耗費大量資源及時間。

  為打破這一困局,招商證券在多個業務環節探索機器人輔助作業的模式。例如在項目質控和內核環節,利用審稿機器人幫助業務人員排查申報材料錯誤,減少文檔紕漏和項目申報風險,可將核稿效率提升數倍;銀行流水排查機器人的存在,可替代銀行流水核查中最為重複、繁重的工作,使得核查異常交易記錄的時間大大縮短;而同樣基於大數據技術的輿情監督功能,也為項目人員提供及時的特定企業、行業垂直信息,輔助其提供更具專業性的企業融資服務,既節省了檢索整理信息時間,也為企業上市后的督導、做市、市值管理等服務提供了技術支持

  與招商證券將智能投行率先應用在股權業務不同,國海證券將注意力聚焦在債券業務上。今年年初,國海證券與上海懿衡信息技術有限公司簽署合作協議,擬在債券存續期管理系統升級優化、大投行業務、搭建風險研究交流平台等方面展開合作。而早在去年,雙方就曾攜手推出行業首個嵌入受託管理流程的債券存續期信用風險管理系統;去年7月,國海證券又相繼搭建工作底稿系統、債券存續期管理系統等智能管理平台,並從人員配置到流程管理、底稿管理等全面強化。

  此外,多家券商也將人工智能列為金融科技應用的重要目標。例如,海通證券就在2018年年報中透露,公司通過人工智能與業務相結合,推動科技運維、財務管理、業務運營、風險管理邁向智能化時代,未來將“加快科技投行建設,推進重大項目落地”。

  券商全面布局智能轉型

  日前,華泰聯合證券董事長劉曉丹在發布會上表示,“金融科技的發展是一個漸進的過程,實際上是針對客戶的需求和痛點,人訓練機器、機器訓練人,相互交互學習,真正在場景中落地和應用”。華泰證券此前曾表示,公司在線上基於APP,為客戶提供智能化的綜合服務,APP月度活躍用戶數突破了700萬大關,持續位居行業第一。該公司線下依託分佈於241個經營網點的2000多名投資顧問,為客戶提供更針對性的資產配置服務。

  智能投顧是業內最先應用人工智能的場景之一。以招商證券為例,公司利用AI和大數據技術,針對用戶不同層次的需求打造出一系列機器人,針對股市大盤趨勢分析、診股選股、輿情跟蹤、資產配置等核心場景的用戶需求,並通過AI為投顧服務團隊賦能,目前其人工投顧對機器人答案的採納率已達到80%,這是300多位投資顧問歷時2年的訓練成果。

  具體到智能投研領域,中信證券表示,將不斷在自營投資、另類投資業務方面,加大對人工智能/機器學習上的投入,進一步研究和開發新策略,建設更高效的交易系統

  中泰證券分析稱,結合國外經驗,智能投研應用前景相當廣闊,以貝萊德的“阿拉丁”平台為例,該資管平台系統為全球170多家金融機構、1.7萬名交易員提供服務,客戶管理資產規模達11萬億美元,2018年貝萊德的科技收入達到7.87億美元,其中主要是來自於阿拉丁的收入貢獻。

(文章來源:證券時報)

(責任編輯:DF380)

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報告显示應收賬款風險主要集中在四行業

  2019年度,我國企業面臨的主要風險分別是宏觀經濟風險、投資風險、競爭風險、價格風險、安全環保風險、人力資源風險、應收賬款風險、合規風險等。

  由深圳市迪博企業風險管理技術有限公司暨深圳市迪博內部控制與風險管理研究院和廣東省企業風險管理智能控制工程技術研究中心聯合發布的《中國企業風險報告(2019)》显示了上述結論,報告梳理歸納了3600多家上市公司披露的風險因素,統計了戰略、市場、運營、財務、法律合規等5大類58小類17000多條風險信息。這是迪博公司受監管部門委託首次發布中國企業風險報告。

  報告指出,上市公司競爭風險重點集中在製造業交通運輸業、服裝服飾業、互聯網和軟件信息服務業、零售業等行業。一方面,低端、低質量產品和服務供過於求。長期以來,我國製造業和服務業普遍存在着大而不強、整體層次和發展水平偏低的現象,在全球產業鏈、價值鏈處於低端位置,產品技術含量較低,同質化競爭較為嚴重,部分行業甚至存在產能過剩現象。另一方面,中高端、優質產品和服務能力不足。隨着我國社會經濟和人民生活水平不斷提高,消費者對高品質、高端產品和高質量服務的需求更加突出,但目前國內企業的產品供給還不能很好滿足需求結構的這一變化。

  報告還提示了應收賬款風險,應收賬款風險主要集中在建築業、製造業、軟件和信息技術服務等相關行業。

  從應收賬款比例來看,2018年度,我國建築行業上市公司1年以內應收賬款比例平均值為60%,製造行業為83%,信息傳輸、軟件和信息服務業為74%。從應收賬款周轉情況來看,2018年度,我國建築行業上市公司應收賬款周轉率平均值為4,約54%的行業公司應收賬款周轉率小於3,68%的行業公司應收賬款周轉率低於平均值。製造業中,計算機、通信和其他电子設備製造業約53%的行業公司應收賬款周轉率小於3,68%的行業公司應收賬款周轉率低於平均值;通用設備製造業約58%的行業公司應收賬款周轉率小於3,64%的行業公司應收賬款周轉率低於平均值;專用設備製造業約59%的行業公司應收賬款周轉率小於3,66%的行業公司應收賬款周轉率低於平均值。

  總體來看,應收賬款風險普遍發生在生產製造類企業以及交付周期長、分階段實施的房屋、土木建築工程建設或裝飾裝修工程、重大設備安裝工程以及軟件開發等類型業務中,具有較強的行業或業務特殊性。實質上,應收賬款是企業經營管理的一個重要手段,對於促進企業產品銷售、減少庫存成本等具有積極意義。然而,應收賬款的弊端也很明顯,一方面,會大量擠占企業流動資金,給企業現金流造成較大壓力,另一方面,容易受到外部經濟政策等因素以及客戶經營和信用狀況變化的影響,給企業造成壞賬損失。如何平衡好上述兩個矛盾對立的問題、充分發揮好應收賬款對企業的積極作用,關鍵在於企業要切實提高應收賬款風險防範意識,建立健全事前、事中、事後全過程的應收賬款管理機制,確保對應收賬款風險的有效防控,提高應收賬款管理的效率和效果。

  另外,報告還提到合規風險壓力較大的行業有醫藥、房地產、電力、石油和天然氣、汽車、煤炭等產能過剩行業。

(文章來源:證券時報)

(責任編輯:DF380)

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保險業開放料迎“大禮包” 陸續推出更多開放措施

  “今年1-4月份,外資險企原保費收入市場佔有率達到6.84%,同比上升了1.78個百分點。”中國保險行業協會黨委書記、會長邢煒近期表示,這說明外資認可我們的對外開放政策,持續看好我國保險市場的發展前景。

  相關人士表示,2019年以來,我國保險業對外開放實現了新突破,當前已有5家外資保險公司增資獲批,增資金額累計超過20億元。

  5家外資險企增資獲批

  據中國證券報記者不完全統計,今年,銀保監會已批複合資及外資險企增資規模超過20億元。同時,目前包括建信保險資管、漢諾威再保險上海分公司在內的十餘家險企在中國保險行業協會官網發布了擬增資公告

  中國社科院保險與經濟發展研究中心秘書長王向楠表示,從近期增資的合資和外資企業來看,股東僅增資而沒有股份轉讓,說明其看好中國保險市場,尤其是相對於其母國和已投資國家的保險市場增長和盈利狀況,中國保險市場的增長前景值得期待。中保協最新數據显示,今年1月至4月,在華外資險企原保費收入市場佔有率達到6.84%,同比上升1.78%。

  據瑞士再保險研究所的數據,中國和亞洲新興市場依然是保險業增長的引擎,中國極有可能在2030年代中期成為全球最大的保險市場。預計到2030年,“一帶一路”商業保險保費將達280億美元,諸如工程險、航運險、責任險等險種將出現明顯的保費增量提升。

  陸續推出更多開放措施

  作為金融業開放的重要一環,保險業開放受到高度重視。5月,銀保監會主席郭樹清在陸家嘴論壇再度明確,將進一步擴大金融對外開放,包括銀行、保險、證券、信託,歡迎高水平的外國資產管理機構,籌集人民幣資金投入到人民幣市場。6月5日,國家外匯管理局發布《進一步促進保險公司資本金結匯便利化的通知》,明確取消保險公司資本金結匯審批,實行意願結匯制。

  在擴大金融業開放方面,2018年銀保監會出台了15項舉措,今年又推出了12條新措施,這將有力地吸引更多高質量的境外金融機構到中國來投資興業。

  銀保監會首席風險官、新聞發言人肖遠企認為,銀行保險對外開放整體上是不受外部因素左右的,主要還是根據銀行保險自身發展的需要,根據防控風險和對外開放整體的需要。一個開放的、活躍度高的金融市場是有利於防控風險,有利於提供多樣化的產品和結構,也有利於提高整個金融市場效率。

  “今後銀保監會還將根據需要,陸續推出更多的開放措施。”肖遠企透露,在對外開放方面,歡迎那些有專長,在細分市場有特殊產品和管理經驗的外資機構進來。比如在不良資產處置、財富管理、商業保理和健康養老保險領域等。同時,也歡迎境外的金融機構等參與銀行保險以及非銀行金融機構改革重組,特別是中小機構的改革重組,包括可以採取一些法治化、市場化的收購、兼并、合併的方式。開放既是有新的進來,同時已經在中國境內營業的外資保險和銀行,還有其他的金融機構,會一樣的享受開放的好處。

(文章來源:中國證券報)

(責任編輯:DF380)

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競爭白熱化 公募代銷機構進入行業洗牌期

  公募基金的代銷渠道正越來越擁擠。

  當前,包括券商銀行和獨立第三方代銷渠道等在內,公募基金的銷售機構已有400多家。其中,光是第三方基金代銷機構的數量已超過100家。在業內人士看來,在這100多家第三方基金代銷機構中,除頭部機構外,大部分機構仍處於持續虧損狀態,行業的白熱化競爭已經發生。

  東方財富Choice數據显示,截至7月10日,第三方基金代銷機構共有138家,58家第三方基金代銷機構所代銷的基金數量超過1000隻。其中,天天基金、好買基金和螞蟻財富等機構代銷的基金數量已超過4000隻。

  此外,共有36家第三方基金代銷機構所代銷的基金數量不足100隻。部分代銷機構由於負面消息纏身,因此多家基金公司與其解除或者暫停合作。

  以浙江金觀誠基金銷售有限公司為例,該公司已多次被監管部門責令整改。今年以來,已有17家基金公司發布公告,稱旗下基金將取消金觀誠基金為銷售機構或是暫停金觀誠基金代銷公司旗下基金的申購、定投和轉換業務。

  事實上,第三方基金代銷機構已經迎來強監管,強者恆強的效應將愈發凸顯。今年2月,證監會就《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法(徵求意見稿)》(以下簡稱《銷售辦法》)及相關配套規則公開徵求意見,《銷售辦法》規定,基金銷售機構存在除貨幣市場基金外,最近一年度基金銷售日均保有量低於10億元情況的,將不予續展《經營證券期貨業務許可證》。

  在滬上一位基金公司副總經理看來,現在公募基金銷售機構的數量已遠超基金公司的數量。他表示,根據國外的發展經驗,基金銷售機構的數量應當是遠遠少於基金公司的,因此未來行業內或將只剩下幾家頭部銷售機構。

  “銷售機構賺取的其實是中間業務收入,所以它們有很大的動機鼓勵客戶們進行頻繁交易。我們調研發現,大部分基金代銷機構的基金銷量往往遠超過基金的保有量。”他指出。

  一位第三方基金代銷機構的總經理對此表示贊同。在她看來,現在大部分基金代銷機構仍是注重前端銷售,以至於引導客戶資金賣舊買新,或在不同基金中頻繁轉換。但從財富管理的可持續發展經驗來看,最重要的應該是去看用戶的存量獲利情況和代銷機構的保有量。

  多位業內人士一致認為,只有對客戶的投資行為進行正確地引導,讓客戶形成較佳盈利體驗的基金代銷機構才能在日後更加激烈的行業競爭中脫穎而出。

  上述基金公司副總經理給出了自己的建議:“基金銷售行為是一個組合拳,基金代銷機構要從賣方思維轉向買方思維,引導客戶持有多隻產品,進行多次復購或者定投,做好動態資產配置,從一次性銷售轉變為終生陪伴。”

  已有不少基金代銷機構已經開始注意到客戶陪伴的重要性。以盈米基金為例,該公司旗下的且慢APP承擔盈米針對C端用戶輸出投顧服務的業務,用理念引導投資者梳理好可配置資產,為投資者提供解決方案。

(文章來源:上海證券報)

(責任編輯:DF380)

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長租公寓從香餑餑到雞肋的啟示

  政策動機與結果南轅北轍,說明一些人還沒擺脫閉門造車的作風。

  去年,各路資本紛紛殺入長租公寓,以期在新“藍海”中佔位分果,如今它卻負面消息纏身。7月9日,上任還不到兩個月的萬科長租公寓事業部總經理離職的消息得到確認,此前該公司“萬村計劃”未達預期,高層公開講過長租公寓賺錢很難。還有一些品牌房企,正計劃剝離長租公寓業務。另有媒體報道,去年以來已有16家長租公寓品牌“陣亡”,更多公司正掙扎前行,拖延業主房租、租金詐騙“爆雷”等問題時有所聞,甚至“離跑路不遠了”,有人擔憂長租公寓可能重演共享單車的故事。

  一度喧囂不已、備受追捧的長租公寓市場為什麼突然陷入這樣的狀態?快速、大幅的行業起伏,有哪些東西值得人們反思?

  長租公寓本來是一門普通的生意,據測算回報率為8%左右,作為風險生意,這一回報率不太可能吸引大量資本進入。長租公寓之所以在2018年突然爆發,是政策激勵、過度金融化相結合的產物。

  2017年底,有關部門出台了鼓勵長租公寓發展的政策,其出發點是在“租售並舉”背景下通過發展租賃市場解決住房難問題,它成了長租公寓市場的助燃劑。一項普普通通的政策對社會資本產生如此大的激勵效果,有一定的原因。中國房地產市場長期受政策高度影響,浸淫其中的業者不論是開發商還是房屋中介都對政策極其敏感,生怕錯過每一次政策機會已成為其本能。過去十多年建房賣房如此賺錢連很多開發商自己都不敢相信,出於未雨綢繆的考慮,不少開發商一直在尋找新機會,所以,這項新政策尚未有落實的細節,房地產市場上的各路資本熱情就像火山一樣爆發出來。

  其次,物價、房價和租金持續上漲讓社會各方形成了繼續上漲的預期,進入這一行業的資本在投資核算時也大多理所當然地認為物價、房價、租金會繼續不斷上漲,在如此環境和心態下,人們大膽搶入一手房源,因為負債被固定而相信收益會持續膨脹,所以它們不太計較短期盈虧,很多資本甚至根本懶得去做什麼核算,而是先搶到賽道再說。

  再次,近些年來經濟金融化、槓桿化,催生了一批動機不良的資本,它們習慣於空手套白狼,用槓桿完成自己的原始積累。要麼對槓桿的“雙刃劍”性質認識不到位,要麼一開始就作好了“贏就錢入褲袋,輸就跑路”的準備,在這種情況下,本來一項普普通通甚至有點辛苦的生意竟然搞起了“金融創新”,租金貸、證券化等紛紛出世。

  這個行業一開始就不是按正常的經濟規律辦事,所以出現今天種種事情不奇怪。

  政策動機與結果南轅北轍,說明一些人還沒擺脫閉門造車的作風。買房貴、租房貴有它的根本原因,在不增加供應量的情況下,培育一批二房東只加劇租房難問題,一些低收入人群的基本生存條件甚至可能因此被剝奪。長租公寓作為一種商業形態,特定情況下可以解決一些人的住房難問題,例如,某城市機場附近的城中村通過長租公寓提升了環境,解決了航空公司和機場等相對收入較高人群就近居住的需求,在其它特定情況下,則很可能讓人租房更難。對於這個行業,政策導嚮應該是促進增量供應,存量市場則應尊重市場自發秩序,嚴密防範出現壟斷力量,對大資本的介入更應該高度警惕,而不是相反。

  隨着整體經濟金融環境降溫,包括長租公寓在內的很多行業都開始進入問題暴露期,這比繼續盲目狂飆要好得多,希望市場儘快恢復秩序,走上良性軌道,但它們發展中的教訓,目前看人們並未充分總結,這應該引起注意。

(文章來源:證券時報)

(責任編輯:DF380)

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北京拒絕隔斷房 專家稱強監管后租金有望下降

  北京租房市場似乎正在醞釀一場大的變革。

  一方面,7月7日,北京市房地產中介行業協會向全市房地產經紀機構、住房租賃企業及相關從業人員發出倡議書,倡議不壟斷房源、不哄抬租金、規範租金貸、抵制群租、依法進行租賃備案等。自如、相寓、蛋殼公寓、鏈家、我愛我家等租賃服務企業和中介機構龍頭企業現場承諾不發布虛假房源信息,不壟斷房源,不哄抬租金;不打隔斷出租,不按床位變相分割出租;嚴格按要求規範“租金貸”等金融產品使用等。

  另一方面,北京市住房和城鄉建設委員會會同北京市市場監管局日前接連發布3個合同示範文本,將禁止隔斷房提升至法律層面。

  某頭部中介機構相關負責人對《證券日報》記者表示,會配合相關政策,嚴格規範,目前尚無更新進展。另一位業務人員則告訴《證券日報》記者,目前“沒有收到公司的相關信息”,尚有隔斷房源待釋放,對於目前居住在隔斷房中的租客而言“估計影響不大,除非鄰居舉報”。

  強監管下租金有望下行

  這並非北京市首次規範隔斷房。

  早在2013年7月,北京市住建委即印發《關於公布本市出租房屋人均居住面積標準等有關問題的通知》,稱北京出租房屋應當以原規劃設計的居住空間為最小出租單位,不得改變房屋內部結構分割出租。但時至今日,隔斷房仍比比皆是,有業內專家甚至稱某頭部中介機構對外出租房源幾乎“全部都有隔斷”,亦有多位租客對記者表示其目前所租房屋中仍有隔斷房。

  在該業務人員看來,“除非被舉報”,不然新規對隔斷房租客影響不大。該業務人員談道,其所在的中介機構對於打隔斷本身就有要求,會考慮到走廊寬度、面積大小、是否有窗戶、最多打一間隔斷房等等,本身是較為合理的。

  “北京生活成本太高了,如果沒有隔斷以後可能只能整租,到時候租客租房成本可能會更高”。上述業務人員談道。

  蘇寧金融研究院特約研究員江瀚同樣認同隔斷房的合理性,並認為不應“一刀切”,房租成本問題是其認同隔斷房的一個重要原因。

  “如果不加隔斷房租價格可能會比較高,合理的隔斷其實並沒有太大問題。”江瀚談道,“一般只隔斷一間房的話,隔斷房面積相對而言並不算小,不影響其他人使用的隔斷是可取的。”

  “不打隔斷租金更高,這很可能是一種錯覺。”中原地產首席分析師張大偉則認為,打隔斷所產生的房租差價並沒有讓租金降下來,原本在北京地區的租戶並未因此受益。張大偉告訴《證券日報》記者,與市場預期的相反,在強監管下,原本靠賺取房租差價牟利的機構或許會轉而通過擴展房源等其他方式賺取收益,屆時“房租甚至有望下行”。

  專家呼籲長租公寓回歸本源

  在張大偉看來,國家所鼓勵的長租公寓並不是現在的長租公寓。張大偉談道,國家所鼓勵的長租公寓模式在於增量,在於將原來不是用於租賃的房源,通過建設改造成租賃房源。但目前來看,儘管部分出租房屋也被稱為長租公寓,但所說用的仍然為存量房源。

  張大偉對《證券日報》記者表示,目前住房中介的盈利模式主要是將原有房源進行裝修改造,使得過去的兩居室變為三居室,部分較為低端的存量資源改造為中高端,並以此提高租金,賺取租金差價。

  “現在應該鼓勵中介、房地產企業開發新房源,而不是在吃差價上創新。租戶需要的是更便捷,租金更為合理的房屋,而並非裝修風格。”在張大偉看來,目前的中介機構以及地產開發商應回歸長租公寓本源探索增量,例如城市中空置的寫字樓、商場等均可成為交通便捷的新增租賃房源。

(文章來源:證券日報)

(責任編輯:DF380)

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上半年77部電影票房均不過百萬元 業內人士稱上映是給投資人一個交代

摘要 【上半年77部電影票房均不過百萬元 業內人士稱上映是給投資人一個交代】據統計,截至目前,2019年上半年共有新映電影252部,包含185部國產片以及67部引進片。在252部電影中,有77部電影票房不過百萬元,占上半年上映電影總數的近三成。(證券日報)

  2019年上半年,中國電影票房整體表現低迷。

  燈塔專業版數據显示,從2019年1月1日至6月30日,中國電影市場總票房為311.09億元,比上年同期的320億元,減少了2.78%。

  除了票房整體不佳之外,電影之間的“貧富差距”也尤為明顯。

  據統計,截至目前,2019年上半年共有新映電影252部,包含185部國產片以及67部引進片。在252部電影中,有77部電影票房不過百萬元,占上半年上映電影總數的近三成。

  近三成電影票房不足百萬元

  事實上,在眾多業內人士看來,對於電影行業而言,這是十分常見的現象,普遍而言,電影行業都是二八原則,20%的電影賺了80%的錢。能夠脫穎而出的爆款電影只佔極少部分,這些爆款電影在電影總體票房也很有分量。

  從2019年上半年的票房成績來看,據記者統計,排名前三的影片票房累計為85.75億元,占今年總體票房的27.56%。

  而排在末端的電影票房成績則“難以啟齒”。據媒體報道,上述77部不過百萬元的影片票房總計僅為3030萬元。

  一位不願具名的分析師在接受記者採訪時表示,票房懸殊過大,三成電影票房不超過百萬元,這是極為正常的市場表現,說明中國觀眾品位提升了,市場健康了。

  不過,在聚影匯創始人朱玉卿看來,上半年77部電影票房不過百萬元,並不是正常的市場現象,而是資本泡沫時期堆積的產物。當時,誰都可以來做電影。

  在接受記者採訪時,朱玉卿表明,這是由多種因素促成這一現象的發生。“前幾年,在資本泡沫時期,誰都來拍電影,拍攝了大量的爛片、小片,但是由於前幾年爆款電影較多,這些電影缺乏上映時間,而今年市場,由於各種因素,影片短缺,造成‘片荒’,這些電影有空間公映。就我個人了解,近期市場上上映的一些電影,已經有好幾部公映許可證是在幾年前拿到的。”

  關於三成電影票房不過百萬元的原因,朱玉卿和上述分析師都認為與影片本身質量不佳、缺乏宣發團隊有關。

  朱玉卿對記者表示,“從最根本來看,這其中,有許多影片的幕後團隊並非專業的影視公司,這部分電影的票房成績和電影項目團隊水平不足有着直接的聯繫。”

  “除此之外,和項目的主創團隊、影片本身的質量不佳也有非常大的關聯,缺乏專業的宣發團隊和缺少影片宣發費用,影片的票房是得不到保障的。”朱玉卿稱。

  上映為給投資人一個交代

  對於這部分質量不佳、票房無預期目標的電影而言,為何一定要上映?朱玉卿表示,這是為了給投資人一個交代。

  “投資方在投資電影的過程中,通常會增加補充條款,影片未拍攝完成或未上映,會加收利息和懲罰性賠償。”

  上述不具名分析師也指出,這些電影不上映,除了無法對投資方交代之外,不上映的電影在視頻網站的版權收益也很低甚至會遭到拒收。

  可以說,對於小公司、小成本的影片而言,如何在市場上贏得更多的票房,成為了必需關注的話題。

  “事實上,從電影票房表現來看,也有小成本電影成功的案例。例如《瘋狂的石頭》、《無名之輩》,這些都是小成本成就的奇迹,而像開心麻花、徐崢的團隊等,它們也是從小成本起家,因為追求內容,在電影的拍攝製作上下功夫,最終獲得觀眾的反饋。”朱玉卿表示,“所以說,對於這部分影片而言,最重要的還是堅持內容為王的核心追求,在電影專業性、創作、質量上下功夫。”

(文章來源:證券日報)

(責任編輯:DF380)

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供應鏈金融發展迅速風險漸顯 機構參與要多途徑做好風控

  近日,多家機構的供應鏈金融業務暴露風險一事,受到市場廣泛關注。“很多金融機構都認為供應鏈金融相關業務是個風口,但隨着進來的機構越多,風險暴露的可能性就越大。”一位供應鏈金融ABS從業人員王偉(化名)向中國證券報記者坦言,機構在選擇融資主體時如果風控沒有做到位,就有可能會產生一定風險。

  供應鏈金融發展迅速

  作為服務小微企業較為有效的一種模式,供應鏈金融因具有與產業高度融合的特點,且屬於金融服務中的優質資產,因而近年來一直呈現蓬勃發展的態勢。

  光大證券介紹,供應鏈金融是有別於傳統信貸的融資模式,通過對產業鏈上企業的交易狀態進行綜合評價,針對單筆或者多筆交易提供融資服務。隨着產業運作模式的變化,供應鏈金融的服務模式以及主導模式都做出了相應的調整,供應鏈金融的業務模式呈現多樣化的趨勢。

  中融信託指出,近幾年,受益於應收賬款、商業票據以及融資租賃市場的不斷髮展,供應鏈金融在國內發展較為迅速。以應收賬款為例,我國規模以上工業企業應收賬款凈額已由2005年的不到3萬億元增加到了2016年的12.6萬億元,十多年增長了4.2倍,年均複合增速接近15%。儘管如此,供應鏈金融在我國仍然處於初步發展階段。根據前瞻產業研究院預測,到2020年,我國供應鏈金融的市場規模可達15萬億元左右。

  不過,供應鏈金融此前也曾多次暴露過風險。2018年曾有券商旗下幾隻涉及到供應鏈金融的資管產品出現風險,也有信託公司旗下一隻涉及到供應鏈金融信託貸款的產品違約。

  存在多方面風險

  某信託公司研究員李想(化名)指出,供應鏈金融存在的風險主要集中在三個方面:第一,供應鏈過程中產生的應付賬款、存單質押等可能是不真實的,一般都需要確權;第二,可能會產生行業的系統性風險,如果行業鏈條出現了問題,那麼上下游企業都會有問題,這也是供應鏈金融最大的風險點所在;第三,一般融資方都是比較小的企業,抗風險能力不太強,有時候核心企業參與如果不強,對於供應鏈產品增信的程度會下降很多。

  聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖表示,供應鏈金融貸前風險在於可能存在部分中小企業助供應鏈金融貸和普惠金融優惠政策騙貸;貸中風險在於中小企業可能因挪用資金從事生產之外的事情,比如發放員工工資等,沒有改善整個供應鏈的現金流,減弱了企業日後的還貸能力;貸后風險在於中小企業的經營不穩定可能帶來的信用風險問題。

  供應鏈金融的風險因素包括外生因素、內生因素和主體因素。中泰證券指出,金融機構應根據這些因素的綜合評定進行決策,確定貸款的額度、周期和費率。具體而言,外生風險主要包括外部經濟、金融環境或產業條件的變化;內生風險主要是供應鏈內在結構、流程或要素出現問題而導致的潛在金融風險;主體風險是指核心企業或融資需求方本身的潛在風險,因某一方採取機會主義行為導致另一方蒙受損失。

  業內人士指出,對信託公司而言,供應鏈金融業務和傳統的以信貸為主業務風控點不一樣,根本差異在於抵質押和擔保等相關風控手段不一樣,供應鏈金融業務是基於強主體產業鏈上下游,其關鍵風控點在於機構和強主體的關係以及對產業鏈的了解,包括對上下游在資金、還款、信用、應收賬款賬戶的控制等方面。

  多途徑控制潛在風險

  機構在參與供應鏈金融業務時應當識別控制潛在風險,把風險扼殺在源頭上。中泰證券指出,供應鏈金融的風險管理要點在於以下四個方面:第一,行業理解,即對垂直行業的影響因素有比較全面的認識,包括產業政策、行業格局、風險因素等;第二,數據為王,即將大數據徵信應用到小微企業貸款領域,注重歷史交易數據、外部數據積累和挖掘,動態數據的監控;第三,線上、線下相結合,即核心企業的盡職調查和交易真實性審核,包括質押物的監控;第四,增信手段的應用,即綜合運用擔保、無限連帶責任、風險保證金、承諾回購、購買保險等手段進行風險控制。

  “公司在參與供應鏈金融時,首先會着重考慮核心企業的償還能力和主體資產市場融資情況,避免特別激進的企業,一般會選擇核心企業為3A評級的國企、央企來操作。”王偉表示,如果供應商某一筆業務無法按時履約回款,公司會採用一些風險緩釋措施,例如讓核心企業協助將供應商的其他業務款項打到指定賬戶上去。對於融資方為核心企業的情況,公司會讓核心企業出具授權扣划書,通過其業務結算賬戶直接進行還款,防止風險的發生。

  李想指出,防範供應鏈金融業務帶來的風險,首先需要對整個行業有比較更專業的研判,進而要整合行業的資源,體現專業優勢。此外,還需要打通核心企業,通過核心企業去穿透上下游的小微企業可能是更好的防風險方式,圍繞核心企業上下游進行信用徵信或者風險控制力度會更強。不過,目前看來這個方法還是有一定的難度,可能存在核心企業不配合的問題。

(文章來源:中國證券報)

(責任編輯:DF380)

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